martedì 25 marzo 2014

Goodwill

Secondo post tecnico, dopo quello precedente sulle passività pensionistiche. Non vorrei rovinare il finale, ma la conclusione è molto semplice: la presenza in bilancio di goodwill è un non-evento.

giovedì 20 marzo 2014

Deficit pensionistici: come considerarli nelle valutazioni

Post tecnico, ma fondamentale per chi chiunque faccia stock picking. Il problema delle pensioni è infatti un tema attuale non solo in Italia ma in tutti i paesi occidentali (e presto lo sarà anche negli emergenti), compresi quelli nei quali i fondi pensione sono stati introdotti e sviluppati decenni fa. Proprio in questi casi, comprendere la natura e la dimensione delle passività pensionistiche è diventato cruciale per chiunque analizzi un’azienda.

mercoledì 12 marzo 2014

Berkshire Hathaway: commenti al bilancio 2013

Con qualche giorno di ritardo - e dopo dozzine di articoli e commenti su blog e forum vari -, ecco anche alcune mie impressioni sui risultati dell’ultimo anno di Berkshire Hathaway (BRK).

lunedì 10 marzo 2014

You’re NOT a value investor if…

Investite utilizzando i grafici dei prezzi storici, soprattutto quando puntano verso l’alto. Se supporti, resistenze, medie mobili e termini simili fanno parte del vostro lessico, non siete investitori value. Il value investing non si preoccupa di dove il prezzo di un’azione o di un mercato è stato nel passato o quale livello abbia appena superato, quanto piuttosto sulla relazione tra prezzo di mercato e valore intrinseco.

mercoledì 5 marzo 2014

Investire nei mercati emergenti: Ashmore Group

In un post precedente ho scritto: 
In perfetto stile contrarian, […] è l’ora di cominciare a guardare in maniera molto selettiva ad una maggiore esposizione agli EM. […] un investitore contrarian dovrebbe sempre essere ben conscio del rischio di essere in anticipo, sia nell’entrare che nell’uscire, ovvero l’esatto opposto degli investitori momentum.

[…] Tornando ai mercati emergenti, vi sono vari modi di accedervi: 1) fondi/ETF con un’esposizione diversificata per settore e/o paese; 2) società domiciliate in EM ma trattate su mercati occidentali (ADRs/GDRs); 3) aziende basate nei mercati sviluppati ma con significative operazioni in quelli emergenti.